库存高企、需求偏弱，红枣价钱难有起色？

　　转自：期货日报

　　近期，红枣现货和期货主力合约价钱均止跌企稳。记者在采访中了解到，尽管现时市集存在廉价促销的情况，但供过于求的市集形势仍未改造，库存也捏续加多。

　　“近期红枣期货保管轰动走势，捏仓量达到历史同时高位。客岁红枣总产量跳动70万吨，本年春节本事红枣消耗量同比有一定回升，廉价如实有助于进步销量，但不足以扭转供需形势，3月靠近需求淡季，库存压力仍存。”朦拢天成期货究诘所红枣分析师张磊说。

　　在中信建投期货农产物高均分析师陈宇灏看来，即便在元宵节的小幅备货驱动下，红枣现货市集仍难有起色，主要受传统季节性与本产季现货特色影响。

　　“传统季节性方面，红枣消耗、走货最快的期间节点已畴前。从往年告戒看，新季红枣下树至春节的销售量，与春节至下一季红枣下树本事的销量约莫五五开。脚下也曾干涉遍地开花的3月，红枣消耗淡季到来。本产季（2024/2025产季）的特色是低收购资本、低售价带来了可以的利润。本产季的售价处于比年低位，但销售利润却强于大减产的2023/2024产季，原因是在丰产布景下，产业从业者进一步降本增效。在资本偏低、利润理思的布景下，现货市集热枕全体结识，不会出现瓦解的促销情况。”陈宇灏说，基于淡季到来与理思利润下的稳宽心态，现时期现货市集低波动的气象合乎预期。

　　据Mysteel数据，2月27日当周，36家样本点物理库存在10990吨，较上周加多407吨，环比加多3.85%，升至近两个月高点，同比加多22.48%。

　　“客岁产量高，然则制品率相对偏低，现在全体库存仍偏高，有部分原料尚未加工，制品妙品压力相对有限，近期盘面升水现货，部分期现商进场采购，现货价钱小幅上升，期现价差有所经管。”张磊说。

　　陈宇灏暗意，现时红枣消耗端视对时时。从广州市集到车数据来看，本年度旺季走漏时时，仍不足2021/2022、2022/2023产季同时情况。跟着淡季到来，从业者按需备货，囤积低资本货源转为企业库存。

　　现在仍处于红枣消耗淡季，市集东说念主士均暗意，在供应压力下，上半年红枣价钱难有进取驱动。“从现在的基本面情况来看，春节本事的消耗量预估在30万吨驾驭，旺季已历程去，需求端干涉淡季，库存压力仍存，新季减产为前卫早，瞻望期货2505合约在9500元/吨以上将靠近一定压力，下方8800元/吨有一定相沿，处于一个轰动磨底的阶段。”张磊说。

　　“最初，由于销售利润尚可，销售压力不高，但卑劣的销售旺季也已畴前，清贫强劲上行的能源，现货价钱可能以小幅轰动为主。其次，近期河北、河南等中转、加工中心的从业者看货、采购较为积极，小幅鼓动现货价钱上升。临了，单从卑劣情况看，消耗走漏相对时时。”陈宇灏暗意，现货市集需求出现改不雅可能需要恭候较万古期，全体来看，红枣以逢反弹作念空为主，下方相沿在8800元/吨驾驭。

　　在格林大华期货首席巨匠王骏看来，受2024年红枣丰产和本年3—5月份季节性需求淡季的影响，2025年上半年枣价全体预期偏空。而本年下半年往往是红枣行情运转期间，价钱走势往往取决于6—8月份新季红枣的滋长情况，届时市蚁合凭据其骨子枣树吐花和坐果情况对新季度的红枣供应总量预期进行博弈。

　　“现在对2025年枣树滋长情况的评定为前卫早，现时枣价仍受需求逻辑主导。但洽商到枣树的滋长习性，在经验丰产之后，枣树在次年或干涉成就期，骨子坐果量可能减少。因此，咱们判断2025年红枣价钱或先抑后扬，仍需关怀下半年产区的天气情况。”王骏暗意。

牵扯裁剪：张靖笛